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2021年年报点评:业绩超预期开设早教及托育中心

发布日期:2022-04-28 04:28   来源:未知   阅读:

  4 月 14 日,公司公布 2021 年年报:2021 年实现营业收入 26.52 亿元,同比增长 17.55%,实现归母净利润 0.73 亿元,折合成全面摊薄 EPS 为 0.52 元,同比减少 36.97%,实现扣非归母净利润 0.29 亿元,同比减少 64.97%。单季度拆分来看,4Q2021 实现营业收入 9.99 亿元,同比增长 54.49%,实现归母净利润 0.40 亿元,折合成全面摊薄 EPS 为 0.28 元,同比减少 24.08%,实现扣非归母净利润 0.25 亿元,同比减少 43.27%。

  公司 2021 年综合毛利率下降 1.27 个百分点,期间费用率上升 2.09 个百分点2021 年公司综合毛利率为 30.26%,同比下降 1.27 个百分点。 单季度拆分来看,4Q2021 公司综合毛利率为 29.60%,同比下降 4.10 个百分点。

  2021 年第 4 季度,爱婴室成功收购了华中区域第一母婴连锁品牌贝贝熊,门店数量由 2020 年末的 290 家增至 2021 年末的 526 家,门店覆盖华东、华南、西南、华中区域。同时,2021 年公司依托旗下高端创意早教品牌,开设了早教及托育中心,形成了母婴服务产业的多元化布局。在线 月公司上线 年末,公司已累计搭建了 1000 多个 50 人以上的企微社群,拥有 120 万+的社群粉丝。

  公司业绩超预期,主要是由于公司收购贝贝熊效果超预期,公司与贝贝熊强强联手将提升公司获利空间,我们上调对公司 2022/2023 年 EPS 的预测 9%/ 8%至0.43/0.48 元,新增对公司 2024 年 EPS 的预测 0.52 元。 公司收购贝贝熊后将打开华中市场,有利于巩固公司竞争实力,维持“中性”评级。

  风险提示: 部分门店租约到期无法续租,新店拓展速度不达预期,收购兼并效果不达预期。